Výroční finanční zpráva

2025

ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s.

za období od 1. 1. 2025 do 31. 12. 2025

Obsah

Obsah ................................................................................................................................................................................ 2

Čestné prohlášení .......................................................................................................................................................... 4

Informace pro akcionáře ................................................................................................................................................ 7

Přehled podnikání, stav majetku investičního Fondu a majetkových účastí ..................................................... 18

Profil Fondu a skupiny ................................................................................................................................................. 24

Zpráva o vztazích společnosti ................................................................................................................................... 45

Individuální účetní závěrka k 31. 12. 2025 ................................................................................................................. 60

Zpráva auditora ............................................................................................................................................................ 114

Společnost ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s. je povinna řídit se Nařízením Komise

v přenesené pravomoci (EU) 2018/815 ze dne 17. 12. 2018, kterým se doplňuje směrnice

Evropského parlamentu a Rady 2004/109/ES, pokud jde o regulační technické normy specifikace

jednotného elektronického formátu pro podávání zpráv.

V souladu s tímto Nařízením Společnost vypracovala výroční zprávu ve formátu XHTML, která

obsahuje předepsané náležitosti, včetně podpisu a výroku auditora. Tato verze výroční zprávy

ve formátu PDF byla vytvořena pouze z důvodu lepší čitelnosti; v případě nesouladu s verzí

XHTML má verze XHTML přednost.

Pro účely výroční finanční zprávy mají níže uvedené pojmy následující význam:

Pro účely výroční finanční zprávy mají níže uvedené právní předpisy následující význam:

AMISTA IS

AMISTA investiční společnost, a.s., IČO: 274 37 558, se sídlem Sokolovská 700/113a, Praha 8,

PSČ 186 00

ČNB

Česká národní banka

Den ocenění

Poslední den Účetního období

Fond

ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s., IČO: 241 35 780, se sídlem Duhová 1444/2, Praha 4, PSČ 140

53, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze pod sp. zn. B 17323.

Účetní období

Období od 1. 1. 2025 do 31. 12. 2025

Dohoda FATCA

Dohoda mezi Českou republikou a Spojenými státy americkými o zlepšení dodržování daňových

předpisů v mezinárodním měřítku a s ohledem na právní předpisy Spojených států amerických

o informacích a jejich oznamování obecně známá jako Foreign Account Tax Compliance Act,

vyhlášená pod č. 72/2014 Sb.m.s.

Zákon o auditorech

Zákon č. 93/2009 Sb., o auditorech a o změně některých zákonů (zákon o auditorech), ve znění

pozdějších předpisů

Zákon o daních z příjmů

Zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů, ve znění pozdějších předpisů

Zákon o účetnictví

Zákon č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů

ZISIF

Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších

předpisů

ZMSSD

Zákon č. 164/2013 Sb., o mezinárodní spolupráci při správě daní a o změně dalších souvisejících

zákonů, ve znění pozdějších předpisů

ZOK

Zákon č. 90/2012 Sb., o obchodních společnostech a družstvech (zákon o obchodních

korporacích), ve znění pozdějších předpisů

ZPKT

Zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů

Vyhláška

Vyhláška č. 234/2009 Sb., o ochraně proti zneužívání trhu a transparenci, ve znění pozdějších

předpisů

SFDR

Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/2088 ze dne 27. listopadu 2019 o zveřejňování

informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb

Představení Skupiny ČEZ

Skupina ČEZ je stabilní energetickou skupinou, která patří mezi největší ekonomické subjekty v České

republice i ve střední Evropě a významně přispívá k rozvoji energetického sektoru regionu v souladu

s principy udržitelnosti. Skupina ČEZ je bezpečným a spolehlivým partnerem pro své zákazníky, zajišťuje

spolehlivé dodávky energií pro Českou republiku i sousední země a poskytuje komplexní energetické

služby.

Ve své činnosti klade Skupina ČEZ důraz na naplňování globálních klimatických cílů, dekarbonizaci a na

životní prostředí obecně. Zaměřuje se na rozvoj jaderných i obnovitelných zdrojů, na inovace v energetice

a na rozvoj spolehlivých a udržitelných řešení pro své zákazníky. Těžiště hodnoty vzniká z bezemisní

výroby, distribuce a prodeje elektřiny a tepla. Významnými činnostmi jsou dále distribuce a prodej zemního

plynu, poskytování komplexních energetických a technologických služeb, těžba uhlí a obchodování s

komoditami.

Skupina ČEZ dává práci téměř 34 tisícům zaměstnanců a dodává energie a moderní energetická řešení

milionům zákazníků v České republice, Německu a na Slovensku. Dále působí zejména v Polsku, Maďarsku,

Francii, Itálii a Nizozemsku.

Vize a společenská odpovědnost

Dlouhodobou vizí Skupiny ČEZ je přinášet inovace pro řešení energetických potřeb a přispívat k vyšší

kvalitě života. Strategie VIZE 2030 – Čistá Energie Zítřka je zaměřena na dynamickou přeměnu výrobního

portfolia na nízkoemisní, odpovědné a udržitelné podnikání, naplnění růstové strategie při dodržení

stanovené úrovně zadlužení a na dosažení klimatické neutrality do roku 2040. Nedílnou součástí je

závazek zásadně omezit výrobu tepla a elektřiny z uhlí do roku 2030. Základními předpoklady bezemisní

vize a priority energetické soběstačnosti jsou rozvoj jaderné energetiky a výstavba obnovitelných zdrojů.

Skupina ČEZ dále pro pokrytí poptávky po elektřině ve špičkách investuje do rozvoje nových řiditelných

zdrojů, jakými jsou například baterie a zdroje využívající plyn. Důležitou roli zastává i v oblasti dobíjecí

infrastruktury pro elektromobily. Souhrnným cílem je zajišťovat bezpečné a cenově konkurenceschopné

energie pro zákazníky.

V oblasti distribuce a prodeje je základním cílem poskytovat nejvýhodnější energetická řešení a nejlepší

zákaznickou zkušenost na trhu. Skupina ČEZ proto významně investuje do modernizace a digitalizace

distribučních sítí, kvalitou služeb chce patřit k nejlepším dodavatelům energií a moderních komplexních

energetických služeb a hodlá být lídrem energetické transformace a dekarbonizace průmyslu v České

republice i ve střední Evropě.

Při svém podnikání se Skupina ČEZ řídí přísnými etickými standardy zahrnujícími odpovědné chování

k zaměstnancům, společnosti a životnímu prostředí. Hlásí se k principům trvale udržitelného rozvoje a celá

strategie je založena na zásadách ESG (Environmental, Social, Governance). Principy etiky a udržitelnosti

jsou tak integrální součásti řízení i směřování celé společnosti a na jejich dodržování klade Skupina ČEZ

důraz i u svých dodavatelů.

Skupina ČEZ podporuje energetickou úspornost a efektivitu, prosazuje nové technologie a inovace

a zaměřuje se na investice do moderních technologií, vědy a výzkumu. Firemní kultura je orientována

na bezpečnost, vnitřní efektivitu, zvyšování hodnoty pro akcionáře a na vytváření bezpečného

a stimulujícího prostředí pro profesní růst zaměstnanců, založeného na principu rovných příležitostí pro

všechny. Jednou z priorit je úzká spolupráce s komunitami a co nejvstřícnější přístup k zákazníkům.

Nejvýznamnějším akcionářem mateřské společnosti ČEZ je Česká republika s podílem na základním

kapitálu téměř 70 %. Akcie ČEZ jsou obchodovány na pražské a varšavské burze cenných papírů, kde jsou

součástí burzovních indexů PX a WIG-CEE. Tržní kapitalizace ČEZ k 31. 12. 2025 činila 695 mld. Kč a během

své existence od roku 1992 odvedla společnost ČEZ na dividendách svým akcionářům 499 mld. Kč.

Skupina ČEZ se dlouhodobě řadí k největším daňovým poplatníkům v České republice a k základním pilířům

české ekonomiky. Od vzniku akciové společnosti odvedl ČEZ českému státu na dividendách, daních,

odvodech, darech a platbách za emisní povolenky 1,3 bilionu Kč.

Informace pro akcionáře

podle § 118 odst. 4 písm. b) až k) a odst. 5 písm. a) až k) ZPKT

1. Orgány Fondu a skupiny – jejich složení a postupy jejich rozhodování

1.1 Valná hromada Fondu

Valná hromada je nejvyšším orgánem Fondu. Každý akcionář, který je zapsán v seznamu akcionářů jako

vlastník akcií Fondu sedmý kalendářní den předcházející dni konání příslušné valné hromady má právo

účastnit se valné hromady. Každý akcionář má právo obdržet vysvětlení týkající se Fondu nebo jím

ovládaných osob, je-li takové vysvětlení potřebné pro posouzení obsahu záležitostí zařazených na valnou

hromadu nebo na výkon akcionářských práv na ní, a uplatňovat návrhy a protinávrhy.

S akciemi Fondu je spojeno hlasovací právo vždy, nestanoví-li zákon jinak. Je-li s akcií Fondu spojeno

hlasovací právo, náleží každé akcii jeden hlas.

Rozhodování valné hromady upravuje článek 13 stanov Fondu:

Valná hromada je schopna se usnášet, pokud jsou přítomní vlastníci akcie, jejichž jmenovitá hodnota

přesahuje 30 % základního kapitálu Fondu. Při posuzování schopnosti valné hromady se usnášet se

nepřihlíží k akciím, s nimiž není spojeno hlasovací právo, nebo pokud nelze hlasovací právo podle zákona

nebo stanov vykonávat; to neplatí, nabydou-li tyto dočasně hlasovacího práva. Není-li valná hromada

schopná usnášet se, svolá statutární orgán náhradní valnou hromadu se shodným pořadem. Náhradní

valná hromada je schopná usnášet se bez ohledu na počet přítomných akcionářů.

Záležitosti, které nebyly zařazeny do navrhovaného pořadu jednání, lze rozhodnout jen se souhlasem

všech vlastníků akcií vydaných Fondem.

Pokud stanovy Fondu nebo zákon nevyžadují většinu jinou, rozhoduje valná hromada většinou hlasů

přítomných akcionářů.

Působnost valné hromady upravuje článek 10 stanov Fondu:

Do působnosti valné hromady, nevylučuje-li to ZISIF, náleží dle stanov Fondu vše, co do její působnosti

vkládá závazný právní předpis, včetně:

• rozhodování o změně stanov, nejde-li o změnu, ke které došlo na základě jiných právních

skutečností,

• volba a odvolání členů představenstva,

• volba a odvolání členů dozorčí rady a jiných orgánů Fondu,

• schválení smlouvy o výkonu funkce člena představenstva a jejích změn,

• schválení smluv o výkonu funkce členů dozorčí rady, příp. dalších orgánů Fondu a jejich

změn,

• schválení řádné, mimořádné, konsolidované a v případech, kdy její vyhotovení stanoví

právní předpis, i mezitímní účetní závěrky,

• rozhodnutí o rozdělení zisku nebo jiných vlastních zdrojů, stanovení dividend, tantiém

a přídělů do jednotlivých fondů,

• rozhodnutí o úhradě ztráty,

• rozhodnutí o zrušení Fondu s likvidací a o schválení návrhu na rozdělení likvidačního

zůstatku,

• rozhodnutí o podání žádosti o jmenování likvidátora ČNB,

• schválení převodu, zastavení, pachtu nebo nájmu závodu nebo takové jeho části, která

by znamenala podstatnou změnu dosavadní struktury závodu nebo podstatnou změnu

v předmětu podnikání nebo činnosti Fondu, je-li taková dispozice možná dle ZISIF,

• projednání výroční finanční zprávy nebo zprávy o podnikatelské činnosti Fondu a o stavu

jeho majetku v termínu, kdy je valnou hromadou schvalována řádná účetní závěrka,

• rozhodnutí o přeměně Fondu, ledaže zákon upravující přeměny obchodních společností

a družstev stanoví jinak,

• schválení převodu akcií Fondu v případě, že by převodem akcií některého akcionáře mělo

dojít ke změně ovládající osoby Fondu,

• rozhodnutí o poskytnutí jiného plnění ve smyslu ustanovení dle § 61 ZOK členům

představenstva, dozorčí rady či jiného voleného orgánu,

• rozhodnutí o změně statutu Fondu týkající se:

o způsobu investování a investičních cílů Fondu,

o odměn vedoucích osob Fondu,

• rozhodování o určení auditora k provedení povinného auditu,

• schválení politiky odměňování a zprávy o odměňování podle zákona o podnikání na

kapitálovém trhu.

1.2 Představenstvo Fondu

Předseda představenstva Mgr. Petr Jirouš (od 22. července 2025,

člen od 27.června 2025)

narozen: 14.6.1973

vzdělání: vysokoškolské

Místopředseda představenstva Mgr. Tomáš Petráň (od 28. července 2021,

člen od 1.července 2021)

narozen: 25. 11. 1974

vzdělání: vysokoškolské

Člen představenstva Ing. Andrea Rottenbornová (člen od 24. července 2024)

narozena: 6. 3. 1970

vzdělání: vysokoškolské

Obhospodařovatelem Fondu jde dle § 8 odst. 1 ZISIF samotný Fond.

Představenstvo je statutárním orgánem Fondu, kterému přísluší obchodní vedení Fondu a který řídí činnost

Fondu a zastupuje Fond způsobem určeným stanovami Fondu. Představenstvo může svým rozhodnutím

pověřit své jednotlivé členy výkonem obchodního vedení v určité oblasti a zároveň vymezí jejich působnost

(danou zpravidla organizačním řádem). V takovém případě je člen představenstva v rámci jemu svěřené

působnosti pověřen výkonem obchodního vedení v dané oblasti. Práva a povinnosti vůči zaměstnancům

Fondu vykonává předseda představenstva. Představenstvo může prostřednictvím podpisového řádu

vymezit přesnější určení působnosti při výkonu práv zaměstnavatele vůči zaměstnancům a zároveň může

tuto působnost delegovat na zaměstnance Fondu. Rozdělení působnosti nezbavuje člena představenstva

povinnosti dohlížet, jak jsou záležitosti Fondu spravovány. Člen představenstva o zásadních rozhodnutích

učiněných v jemu svěřené působnosti informuje představenstvo. Představenstvo se řídí obecně

závaznými právními předpisy, stanovami a statutem Fondu. Představenstvo mj. také svolává valnou

hromadu Fondu a schvaluje změny statutu Fondu. Představenstvo je voleno valnou hromadou Fondu.

V působnosti představenstva je dle stanov Fondu:

• zajišťovat řádné vedení předepsané evidence a účetnictví Fondu,

• informovat dozorčí radu o záležitostech Fondu,

• svolávat valnou hromadu a kontrolovat, zda do 15 dnů od jejího ukončení byl vyhotoven

příslušný zápis,

• vyhotovovat nejméně jednou za rok pro valnou hromadu zprávu o podnikatelské činnosti

Fondu a stavu jeho majetku,

• zajišťovat vyhotovení čtvrtletní zprávy o aktivech a vývoji zisku Fondu tak, aby zprávy

o vývoji zisku obsahovaly porovnání mezi vlastními výsledky Fondu a výsledky

plánovanými,

• navrhovat a schvalovat změny statutu Fondu, nevyžaduje-li zákon schválení valnou

hromadou,

• vykonávat platná usnesení valné hromady,

• rozhodovat o mzdové politice Fondu,

• uzavírat za Fond po předchozím schválení valnou hromadou smlouvy o výkonu funkce se

členy představenstva a se členy dozorčí rady,

• zajišťovat vyhotovení dokumentů požadovaných ZPKT,

• rozhodovat o všech záležitostech Fondu, pokud je právní předpisy nebo stanovy Fondu

nesvěřují do působnosti jiného orgánu Fondu.

K 31. 12. 2025 mělo představenstvo tři členy. Životopisy členů představenstva jsou uvedeny v kapitole Profil

Fondu a skupiny v bodě 17.

K výkonu funkce člena představenstva Fondu je zapotřebí předchozího souhlasu ČNB vydaného za

podmínek stanovených zejména v § 515 a násl. ZISIF.

Představenstvo Fondu nezřídilo žádný poradní orgán, výbor či komisi.

Vzhledem k tomu, že statutárnímu orgánu nesmí být v souladu s obecně závaznými právními předpisy

týkajícími se obhospodařování investičních fondů udělovány ze strany akcionářů Fondu jakékoliv pokyny

týkající se obhospodařování Fondu, není statutární orgán oprávněn požádat nejvyšší orgán Fondu v

souladu s ust. § 51 odst. 2 ZOK o udělení pokynu týkajícího se obchodního vedení. Statutární orgán však

může požádat o sdělení nezávazného stanoviska či doporučení týkajícího se obchodního vedení další

(poradní) orgány Fondu či jiné subjekty, a to za podmínek určených statutem Fondu či vnitřními předpisy

Fondu.

1.3 Dozorčí rada Fondu

Předseda dozorčí rady Ing. Jan Kalina (člen od 1. července 2021)

narozen: 9. 3. 1969 (předseda od 3. srpna 2021)

vzdělání: vysokoškolské

Místopředseda dozorčí rady Ing. Martin Novák, MBA (znovu zvolen od 1. července 2021)

narozen: 2. 5. 1971 (místopředseda od 3. srpna 2021)

Vzdělání: vysokoškolské

Člen dozorčí rady JUDr. Marek Šlégl (člen od 30. června 2021)

narozen: 16. 10. 1977

Vzdělání: vysokoškolské

Dozorčí rada je kontrolní orgán Fondu. Dozorčí rada dohlíží na uskutečňování podnikatelské činnosti Fondu

a na to, jak představenstvo vykonává svoji působnost. Dozorčí rada je oprávněna v rámci své působnosti

nahlížet do obchodních a účetních knih, jiných dokladů a účetních závěrek a kontrolovat tam obsažené

údaje. Dozorčí rada podává jednou ročně zprávu o své činnosti valné hromadě.

Dozorčí rada dále dle stanov Fondu:

• přezkoumává řádnou, mimořádnou a konsolidovanou a popřípadě i mezitímní účetní

závěrku,

• přezkoumává návrh na rozdělení zisku nebo jiných vlastních zdrojů, včetně návrhu na

stanovení výše a splatnosti dividend i tantiém,

• přezkoumává návrh na úhradu ztráty,

• přezkoumává zprávu o vztazích (v případě, že má Fond jediného akcionáře, dozorčí rada

zprávu projedná), zpracovanou ve lhůtě 3 měsíců od skončení účetního období,

a předkládat k těmto záležitostem své vyjádření valné hromadě.

Dozorčí rada se skládá ze tří členů, volených valnou hromadou. Životopisy členů dozorčí rady jsou uvedeny

v kapitole Profil Fondu a skupiny v bodě 17.

Dozorčí rada je způsobilá usnášet se, je-li na zasedání přítomna nadpoloviční většina všech jejích členů.

Každý člen dozorčí rady má jeden hlas. Dozorčí rada přijímá svá rozhodnutí nadpoloviční většinou hlasů

všech členů. V případě rovnosti hlasů nerozhoduje hlas předsedy dozorčí rady.

Zasedání dozorčí rady svolává předseda dozorčí rady písemnou pozvánkou nebo elektronickou poštou. V

případě nepřítomnosti předsedy dozorčí rady svolává zasedání místopředseda dozorčí rady a v případě

jeho nepřítomnosti pověřený člen dozorčí rady. V pozvánce musí být uvedeny místo zasedání, den i hodina

jeho zahájení a program jednání. Způsob svolání zasedání dozorčí rady upravuje jednací řád dozorčí rady.

Jsou-li na zasedání dozorčí rady všichni její členové, mohou se vzdát práva na řádné svolání zasedání

dozorčí rady. Vzdání se práva se uvede do zápisu ze zasedání dozorčí rady. Předseda dozorčí rady svolá

zasedání dozorčí rady tak, aby se toto konalo nejpozději do 10 dnů od doručení žádosti, vždy pokud jej o to

požádá:

• některý z členů dozorčí rady,

• představenstvo,

• písemně kvalifikovaný akcionář, pokud současně uvede řádný důvod, proč má být dozorčí

rada svolána a co má projednat.

1.4 Výbor pro audit Fondu

Předseda výboru pro audit: Ing. Antonín Cerha (po celé Účetní období)

narozen: 1949

Od roku 1975 do roku 2015 působil ve společnosti ČEZ, a.s. na úseku plánování a controlling v oblasti

investic. Během své činnosti se zúčastnil prací na projektu privatizace ČEZ, na projektu integrace

distribučních společností do Skupiny ČEZ a implementace SAP ve Skupině. Dříve pracoval jako vedoucí

směny v Pražských teplárnách a jako investiční dozor v Energoinvestu Praha. Od roku 2008 do roku 2015

vykonával funkci ekonoma na projektech dvou paroplynových elektráren ve společnosti CM European

Power International (JV ČEZ s maďarskou společností MOL). V roce 2015 zahájil činnost samostatného

finančního poradce, kterou vykonával dva roky. Několik let byl členem představenstva a dozorčí rady ve

společnosti OSC, a.s. a byl členem dozorčí rady ve společnosti HYDROČEZ, a.s.

Místopředseda výboru pro audit: doc. Ing. Jaroslava Roubíčková, CSc. (po celé Účetní období)

narozena: 1954

Působí od r. 1979 na katedře finančního účetnictví a auditingu Vysoké školy ekonomické v Praze, auditorská

praxe od r. 1991, bilanční účetní v Komoře certifikovaných účetních od r. 1998, aktivně zapojena v systému

certifikace účetních v ČR jako členka Rady v Institutu certifikovaných účetních.

Člen výboru pro audit: doc. Ing. Libuše Šoljaková, Ph.D. (po celé Účetní období)

narozena: 1974

Absolventka Vysoké školy ekonomické v Praze (1996 - Ing., 2002 - Ph.D., 2006 - docent). Od roku 2004 je

auditorkou a od roku 2005 i zkušebním komisařem Komory auditorů ČR. Je autorkou řady oborných textů z

oblasti manažerského účetnictví. Od roku 1996 se věnuje poradenství v oblasti účetnictví a auditu, nejprve

ve společnosti Haarmann, Hemmelrath a Partner Consulting s.r.o. a po jejím rozdělení působí ve

společnosti Alfery Audit s.r.o.

Fond, jako subjekt veřejného zájmu ve smyslu ust. § 1a písm. a) ve spojení s ust. § 19a odst. 1 Zákona o

účetnictví zřídil ke dni 25. 6. 2014 výbor pro audit. Výbor pro audit zejména sleduje účinnost vnitřní kontroly,

systému řízení rizik, účinnost vnitřního auditu a jeho funkční nezávislost, sleduje postup sestavování

účetní závěrky Fondu a předkládá řídicímu nebo kontrolnímu orgánu Fondu doporučení k zajištění integrity

systémů účetnictví a finančního výkaznictví. Dále doporučuje auditora kontrolnímu orgánu s tím, že toto

doporučení řádně odůvodní.

Výbor pro audit se skládá ze 3 členů, volených valnou hromadou. Všichni navržení členové výboru pro audit

splnili zákonné podmínky pro jmenování do výboru pro audit stanovené ust. § 44 Zákona o auditorech.

Výbor pro audit si volí svého předsedu a místopředsedu.

Výbor pro audit je schopný usnášet se, je-li na zasedání přítomna nadpoloviční většina jejích členů. K přijetí

usnesení je zapotřebí, aby pro ně hlasovala nadpoloviční přítomných členů výboru pro audit.

Výbor pro audit nezřídil žádný poradní orgán, výbor či komisi.

1.5 Politika rozmanitosti Fondu

Fond ve vztahu k statutárnímu orgánu, kontrolnímu orgánu a výboru pro audit neuplatňuje žádnou

specifickou politiku rozmanitosti. Důvodem je především skutečnost, že volba těchto orgánů je

v působnosti valné hromady Fondu, pročež toto rozhodnutí nemůže Fond v zásadě ovlivnit. Fond se

principiálně hlásí k dodržování zásad nediskriminace a rovného zacházení a dbá na to, aby orgány byly

obsazovány osobami, jejichž odborné znalosti a zkušenosti svědčí o jejich způsobilosti k řádnému výkonu

funkce.

Odborné předpoklady a zkušenosti vedoucích osob Fondu navíc v souladu s příslušnou právní úpravou

posuzuje ČNB.

1.6 Dceřinné společnosti

Fond nemá žádnou dceřinou společnost.

2. Zásady a postupy vnitřní kontroly a pravidla přístupu k rizikům ve vztahu

k procesu výkaznictví

Fond na základě ust. § 19a Zákona o účetnictví použila mezinárodní účetní standardy harmonizované

evropským právem pro sestavení účetní závěrky ke Dni ocenění. Účetnictví a výkaznictví Fondu je kromě

všeobecně závazných právních předpisů upraveno rovněž soustavou vnitřních předpisů a metodických

postupů, plně respektujících obecně závazné účetní předpisy a standardy.

Přístup do účetního systému Fondu je přísně řízen a povolen pouze oprávněným osobám. Účetní doklady

jsou účtovány po předchozím řádném schválení oprávněnými osobami, přičemž způsob schvalování je

upraven vnitřním předpisem. Platební styk je oddělen od zpracování účetnictví a provádění obchodních

transakcí, veškeré platby jsou prováděny oddělením vypořádání. Tento způsob úhrad zamezuje

potencionální možnosti, kdy by jedna a tatáž osoba provedla uzavření obchodního vztahu, zaúčtovala z

něho vyplývající účetní operace a současně provedla platbu ve prospěch obchodního partnera.

Kontrola správnosti a úplnosti účetnictví a výkaznictví Fondu je prováděna prostřednictvím řídícího a

kontrolního systému. Interní kontrola v rámci kontrolního a řídícího systému zahrnuje jednak činnosti

vnitřního auditu a dále řadu kontrolních prvků, prováděných kontinuálně (např. kontrola zaúčtovaného

stavu majetku na operativní evidenci majetku, inventarizace, kontrola čtyř očí apod.), v rámci kterých je

proces kontroly průběžně vyhodnocován.

Nad rámec vnitřní kontroly je Fond dále auditován prostřednictvím externího auditu, dle platných právních

předpisů.

3. Kodex řízení a správy Fondu

Fond přijal soubor vnitřních předpisů schválených statutárním orgánem Fondu. Tyto vnitřní předpisy

vycházejí z požadavků stanovených všeobecně závaznými právními předpisy, včetně právních předpisů

Evropské unie, jsou pravidelně aktualizovány a jsou předkládány ČNB. Rovněž podléhají interní kontrole

compliance a vnitřního auditu. Mezi tyto vnitřní předpisy patří mj. organizační řád, který je základní normou

řízení a správy Fondu.

4. Ostatní vedoucí osoby Fondu a portfolio manažer

4.1 Ostatní vedoucí osoby

Žádné další osoby nemají funkci vedoucí osoby ve Fondu.

4.2 Portfolio manažer

Portfolio manažer Ing. Andrea Rottenbornová

Informace o příslušných manažerských odborných znalostech a zkušenostech portfolio manažera jsou

uvedeny v kapitole Profil Fondu a skupiny v bodě 17.

5. Osoby s řídící pravomocí

Statutární orgán

Předseda představenstva Mgr. Petr Jirouš (od 22. července 2025, člen od 27.června 2025)

Místopředseda představenstva Mgr. Tomáš Petráň (znovu zvolen od 1. července 2021)

Člen představenstva Ing. Andrea Rottenbornová (člen od 24. července 2024)

Kontrolní orgán

Předseda dozorčí rady Ing. Jan Kalina (člen od 1. července 2021)

Místopředseda dozorčí rady Ing. Martin Novák, MBA (znovu zvolen od 1. července 2021)

Člen dozorčí rady JUDr. Marek Šlégl (člen od 30. června 2021)

6. Údaje o peněžitých a nepeněžitých příjmech a principech odměňování

Rozhodování o odměňování pracovníků Fondu náleží do působnosti statutárního orgánu Fondu. Členové

statutárního a kontrolního orgánu vykonávají svoji činnost na základě smluv o výkonu funkce, v nichž je

vždy upravena i jejich odměna včetně všech jejích složek, nejedná-li se o bezúplatný výkon funkce. Tyto

smlouvy včetně odměňování musí být schváleny valnou hromadou Fondu.

Informace o zásadách a principech odměňování Fond vyhotoví v politice odměňování podle § 121l ZPKT,

kterou uveřejní na svých internetových stránkách. Fond v souladu s § 121p ZPKT také vyhotoví a uveřejní

na svých internetových stránkách zprávu o odměňování.

7. Údaje o počtu cenných papírů Fondu, které jsou v majetku statutárního či

dozorčího orgánu a ostatních osob s řídící pravomocí

Členové dozorčí rady ani statutárního orgánu nedrželi ve svém vlastnictví žádné akcie Fondu. V majetku

členů statutárního ani dozorčího orgánu ani ostatních osob s řídící pravomocí nejsou žádné cenné papíry

Fondu.

K cenným papírům představujícím podíl na Fondu se nevztahují žádné opce ani srovnatelné investiční

nástroje, jejichž smluvními stranami by byli členové statutárního nebo dozorčího orgánu Fondu nebo které

by byly uzavřeny ve prospěch těchto osob. Osoby s řídící pravomocí Fondu nedrží výše jmenované cenné

papíry ani nepřímo, tedy prostřednictvím třetího subjektu.

8. Práva a povinnosti spojená s akciemi Fondu

Fond vydává jeden druh cenných papírů, akcie, které jsou vydávány k základnímu kapitálu, jehož výše je

též uváděna v obchodním rejstříku. Základní kapitál Fondu činí 1 062 099 720 Kč a je rozdělen na 35 403 324

ks akcií o jmenovité hodnotě 30 Kč na:

• 30 092 826 (třicet milionů devadesát dva tisíc osm set dvacet šest) kusů kmenových

akcií na jméno, každá o jmenovité hodnotě 30,00 Kč (třicet korun českých). Tyto akcie

společnosti jsou vydány jako listinné cenné papíry na řad znějící na jméno akcionáře a

nejsou přijaty k obchodování na evropském regulovaném trhu, ani zahraničním trhu

obdobném regulovanému trhu (dále jen „Neobchodované akcie“),

• 5 310 498 (pět milionů tři sta deset tisíc čtyři sta devadesát osm) kusů kmenových akcií

na jméno, každá o jmenovité hodnotě 30,00 Kč (třicet korun českých). Tyto akcie

společnosti jsou vydány jako zaknihované cenné papíry na řad znějící na jméno akcionáře

a jsou od 4. 1. 2016 přijaty k obchodování na evropském regulovaném trhu Burza cenných

papírů Praha, a.s. (dále jen „Akcie určené k obchodování“).

Akcie se řídí právní úpravou dle ZOK, ZISIF a dalšími právními předpisy a úpravou v oddíle 7 stanov Fondu.

Práva spojená s akciemi

S akciemi je spojeno právo akcionáře podílet se na řízení Fondu, na jeho zisku a na likvidačním zůstatku při

jeho zrušení s likvidací. S akciemi je vždy spojeno hlasovací právo, nestanoví-li zákon jinak. Akcie Fondu

určené k obchodování jsou neomezeně převoditelné. Neobchodované akcie jsou převoditelné za

podmínek uvedených ve stanovách Fondu (čl. 10 odst. 2 písm. m). S akciemi není spojeno právo na jejich

odkoupení na účet společnosti, ani žádné jiné zvláštní právo.

Evidence akcií

Evidence akcií vydávaných Fondem je vedena v souladu s příslušnými ustanoveními ZPKT. Centrální

evidenci emise vede Centrální depozitář cenných papírů, a.s. Akcie Fondu v držení jednotlivých investorů

jsou tak evidovány na jejich majetkových účtech vlastníků cenných papírů. Investoři jsou povinni sdělovat

účastníku Centrálního depozitáře cenných papírů, a.s., u něhož mají veden svůj majetkový účet, veškeré

změny ve svých identifikačních údajích.

9. Odměny účtované externími auditory

Informace o odměnách účtovaných za Účetní období auditory v členění za jednotlivé druhy služeb jsou

uvedeny v příloze účetní závěrky (oddíl „Ostatní provozní náklady“), která je nedílnou součástí této výroční

finanční zprávy. Náklady na audit činily v tomto Účetním období 879 tis. Kč.

10. Dividendová politika Fondu

Fond neuplatňuje ani nedeklaruje dividendovou politiku ve smyslu stanovení poměru zisku vyplaceného

akcionářům a zisku zadrženého, ani nečiní takové odhady do budoucna.

Hospodářský výsledek Fondu vzniká jako rozdíl mezi výnosy z majetku Fondu a náklady na zajištění činnosti

Fondu. Rozhodovací postup o rozdělení zisku je v souladu se ZOK následující: Statutární orgán Fondu

předloží valné hromadě Fondu ke schválení návrh na rozdělení zisku, který přezkoumal kontrolní orgán,

který předkládá valné hromadě své vyjádření k návrhu na rozdělení zisku. Rozhodnutí o rozdělení zisku

nebo jiných výnosů z majetku Fondu náleží do působnosti valné hromady Fondu.

Výnosy z majetku Fondu se použijí ke krytí nákladů, nestanoví-li obecně závazné právní předpisy nebo

statut Fondu jinak. Pokud hospodaření Fondu za Účetní období skončí ziskem, může být tento zisk použit

(i) k výplatě podílu na zisku nebo (ii) k investicím směřujícím ke zvýšení hodnoty majetku Fondu. Pokud

hospodaření Fondu za Účetní období skončí ztrátou, bude tato ztráta hrazena ze zdrojů Fondu. Ke krytí

ztráty se přednostně použije nerozdělený zisk z minulých let. Nestačí-li tyto prostředky Fondu ke krytí

ztráty, musí být ztráta v roce následujícím po účetním období, ve kterém ztráta vznikla, kryta snížením

kapitálového fondu, byl-li zřízen.

Případný zisk Fondu může být použit k opětovným investicím směřujícím ke zvýšení hodnoty majetku

Fondu a Fond tak nemusí vyplácet žádný podíl na zisku či výnosech.

Rozhodným dnem pro uplatnění práva na podíl na zisku je den určený v souladu s ust. § 351 ZOK. Podíl na

zisku je splatný do tří měsíců ode dne, kdy bylo valnou hromadou Fondu učiněno rozhodnutí o rozdělení

zisku. Podíl na zisku vyplácí Fond na své náklady a nebezpečí pouze bezhotovostním převodem na účet

investora uvedený v seznamu akcionářů. Právo na výplatu podílu na zisku, o jehož vyplacení bylo

rozhodnuto valnou hromadou Fondu, se promlčuje v obecné tříleté lhůtě.

V Účetním období byla k akciím Fondu vyplacena dividenda ve výši 40 Kč na akcii.

V účetním období předcházejícím Účetnímu období byla k akciím Fondu vyplacena dividenda ve výši 58 Kč

na akcii.

11. Významná soudní a rozhodčí řízení

Hodnota majetku Fondu se může snížit v důsledku právních vad aktiv nabytých do majetku Fondu, tedy

například v důsledku existence zástavního práva třetí osoby, pachtu, nájemního vztahu, resp. předkupního

práva, nebo v důsledku nesprávného vyhodnocení okamžiku uvedení fotovoltaických elektráren do

provozu.

Podrobnější informace k významným soudním řízením jsou uvedeny v bodě 20 Přílohy účetní závěrky v

části Riziko právních vad.

12. Struktura vlastního kapitálu Fondu a dceřiných společností

Fond (mateřská společnost)

Struktura vlastního kapitálu Fondu je uvedena v účetní závěrce, která je nedílnou součástí této výroční

finanční zprávy.

Cenné papíry vydávané Fondem:

Druh

Neobchodované akcie

Akcie určené k obchodování

ISIN

CZ0008041787

Forma

Kmenové akcie na jméno

Podoba

Listinná

Zaknihovaná

Jmenovitá hodnota

30 Kč

Podíl na zapisovaném základním kapitálu (%)

B 15

Počet emitovaných akcií v oběhu ke konci Účetního

období (ks)

30 092 826

5 310 498

Počet akcií vydaných v Účetním období (ks)

Počet akcií odkoupených v Účetním období (ks)

Počet upsaných, dosud nesplacených akcií (ks)

Obchodovatelnost

Akcie nebyly přijaty k obchodování

na regulovaném trhu

Akcie jsou přijaty k obchodování

na regulovaném trhu

Ostatní skutečnosti:

Počet akcií držených Fondem jako emitentem nebo jménem Fondu: 0

Částka všech převoditelných cenných papírů, vyměnitelných cenných papírů nebo cenných papírů s

opčními listy, s uvedením podmínek pro převod, výměnu nebo upsání: 0

Skutečnosti, které nastaly po rozhodném dni:

Po rozhodném dni nenastaly skutečnosti, které by měly vliv na informace uvedené výše v tomto odstavci.

Dceřiné společnosti:

Fond neměl v Účetním období žádnou dceřinou společnost.

13. Omezení převoditelnosti cenných papírů

Neobchodované akcie jsou převoditelné za podmínek uvedených ve stanovách Fondu (čl. 10 odst. 2 písm.

m).

Akcie určené k obchodování jsou neomezeně převoditelné. Převod Akcie určené k obchodování je vůči

Fondu účinný, bude-li jí prokázána změna osoby vlastníka akcie výpisem z účtu vlastníka.

V případě převodu nebo přechodu vlastnického práva k akciím Fondu je jejich nabyvatel povinen bez

zbytečného odkladu informovat Fond o změně vlastníka. K účinnosti převodu akcie v podobě listinného

cenného papíru vůči administrátorovi Fondu se vyžaduje oznámení změny vlastníka příslušné akcie a její

předložení administrátorovi Fondu. V případě, že by nabyvatel akcií nebyl kvalifikovaným investorem dle

ust. § 272 ZISIF, k takovému nabytí se v souladu s ust. § 272 odst. 3 ZISIF nepřihlíží.

14. Akcionářské struktury Fondu

Fond (mateřská společnost)

Struktura akcionářů ke Dni ocenění

V procentech

Podíl na

základním

kapitálu

Podíl na

hlasovacích

právech

Právnické osoby celkem

99,97

Fyzické osoby celkem

0,03

15. Vlastníci cenných papírů se zvláštními právy

Fond nevydává vyjma výše uvedených druhů cenných papírů žádné jiné cenné papíry, se kterými by bylo

spojeno zvláštní právo. S akciemi je spojeno právo na podíl na zisku Fondu, právo na řízení Fondu

prostřednictvím hlasovacího práva, které je s těmito akciemi spojeno, pokud zákon nestanoví jinak.

16. Omezení hlasovacích práv

S akciemi Fondu je vždy spojeno hlasovací právo, nestanoví-li zákon jinak.

17. Smlouvy mezi akcionáři s následkem snížení převoditelnosti nebo

hlasovacích práv

Fondu nejsou známy žádné smlouvy, které by uzavřeli akcionáři Fondu a které by současně mohly mít za

následek snížení převoditelnosti akcií představujících podíl na Fondu nebo snížení hlasovacích práv.

18. Zvláštní pravidla pro volbu a odvolání členů statutárního orgánu a změnu

stanov

Stanovy Fondu neobsahují žádná zvláštní pravidla pro volbu a odvolání členů statutárního orgánu a změnu

stanov Fondu.

Členy statutárního orgánu volí a odvolává valná hromada Fondu.

O doplňování a změnách stanov rozhoduje valná hromada Fondu na návrh statutárního orgánu nebo na

základě protinávrhů akcionářů účastnících se valné hromady nebo na návrh dozorčí rady, pokud valnou

hromadu svolává dozorčí rada a navrhuje potřebná opatření.

19. Zvláštní působnost orgánů

Stanovy Fondu neobsahují žádnou zvláštní působnost statutárního ani kontrolního orgánu podle zákona

upravujícího právní poměry obchodních společností a družstev.

Působnost orgánů Fondu je obsažena v odst. 1.1 až 1.4 části této výroční finanční zprávy.

20. Významné smlouvy při změně ovládání Fondu

Fond neuzavřel žádné smlouvy, ve kterých by byl smluvní stranou a které nabudou účinnosti, změní se

nebo zaniknou v případě změny ovládání Fondu v důsledku nabídky převzetí.

21. Smlouvy se členy statutárního orgánu se závazkem plnění při skončení jejich

funkce

Fond neuzavřel se členy statutárního orgánu nebo se zaměstnanci žádné smlouvy, kterými by byl zavázán

k plnění pro případ skončení jejich funkce nebo zaměstnání v souvislosti s nabídkou převzetí.

22. Programy nabývání cenných papírů za zvýhodněných podmínek

Fond nemá žádný program, na jehož základě je zaměstnancům nebo členům statutárního orgánu Fondu

umožněno nabývat účastnické cenné papíry Fondu, opce na tyto cenné papíry či jiná práva k nim za

zvýhodněných podmínek.

23. Střet zájmů

Obhospodařovatel Fondu uplatňuje za účelem řízení střetu zájmů v rámci Fondu systém opatření

zaměřený na identifikaci, vyhodnocení, předcházení a řízení střetu zájmů. Tento systém funguje na

základě jasné hierarchie, která zahrnuje předcházení, řízení a následné oznámení střetu zájmů. V případě

transakcí se spřízněnými osobami Obhospodařovatel vždy postupuje v souladu s právními předpisy a

vnitřními předpisy Fondu.

Přehled podnikání, stav majetku investičního Fondu a majetkových

účastí

1. Přehled podnikání

Investičním cílem Fondu v Účetním období bylo dosahovat stabilního zhodnocování majetkových hodnot

nad úrovní výnosu dlouhodobých úrokových sazeb prostřednictvím dlouhodobých investic do

technologických celků pro výrobu energií z obnovitelných zdrojů, akcií a podílů, resp. jiných forem účasti

na obchodních společnostech podnikajících především v oblasti energetiky, a doplňkových majetkových

hodnot tvořených standardními nástroji kapitálových a finančních trhů.

2. Činnost Fondu a skupiny v účetním období

V Účetním období se Fond při své činnosti zaměřil na obhospodařování aktiv ve svém majetku.

Mezi hlavní akce, které byly v Účetním období dokončeny, implementace IKB ve všech vodních

elektrárnách, příprávné činnosti, studie proveditelnosti modernizase VE Střekov, nový systém řízení

výkonu FVE Ralsko, GO soustrojí TG2 MVE Přelouč, realizace opravy vtoku MVE Pastviny, výměna FV panelů

na FVE Čekanice, oprava překopů FVE Ševětín, oprava MC4 kontejnerů a oprava optické linky lokalita Mimoň

na FVE Ralsko.

V účetním období energetiská zařízení v majetku ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s. provozoval ČEZ, a.

s., se sídlem Praha 4, Duhová 2/1444, PSČ 14053, IČO: 45274649, vedená v obchodním rejstříku u

Městského soudu v Praze pod sp. zn. B 1581. Zbývající dvě FV elektrárny v majetku fondu Ralsko a Žabčice

provozuje a spravuje společnost ČEZ Obnovitelné zdroje, s.r.o. Obě společnosti, které spravují a provozují

energetická zařízení v majetku Fondu, jsou členy koncernu ČEZ, byly založeny podle českého práva a řídí

se českými právními předpisy, zejména ZOK. Regulačním statusem uvedených společností je status

standardní obchodní společnosti, obě společnost provádějí svoji podnikatelskou činnost na základě

živnostenských oprávnění a dále na základě licencí na výrobu elektřiny vydanými Energetickým

regulačního úřadem. Obě uvedené obchodní společnosti mají zkušenosti s provozováním energetických

zařízení tohoto typu.

Nové investice v Účetním období byly 17,3 mil.. Kč do dlouhodobých hmotných aktiv a 583 mil. Kč do

dlouhodobých finančních akitv.

2.1 Hospodaření Fondu

Věrný a poctivýobraz o hospodaření Fondu poskytuje řádná účetní závěrka sestavená za Účetní období

a příloha k účetní závěrce, která je nedílnou součástí výroční finanční zprávy.

Hospodaření Fondu skončilo v Účetním období vykázaným hospodářským výsledkem ve výši 123 187 tis. Kč

před zdaněním. Zisk je tvořen zejména tržbami z nájemného a na straně nákladů pak ovlivněn zejména

odpisy, snížením hodnoty goodwillu, náklady na opravy a údržby a ostatními provozními náklady.

Významným faktorem, který ovlivnil výsledek hospodaření, byly zejména tržby z nájemného neprovozního

dlouhodobého majetku ve výši 2 020 213 tis. Kč a rovněž ostatními provozními výnosy ve výši 60 089 tis.

Fond

ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s., IČO: 241 35 780, se sídlem Duhová 1444/2, Praha 4,

PSČ: 140 53, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze pod sp.

zn. B 17323.

Účetní období

Období od 1. 1. 2025 do 31. 12. 2025

Kč. Na nákladové straně hospodaření významně ovlivnily opravy a údržba energetických zařízení ve výši -

116 366 tis. Kč, odpisy ve výši -729 335 tis. Kč a snížení hodnoty goodwillu ve výši 1 019 367 tis. Kč. Ostatní

provozní náklady byly ve výši -112 875 tis. Kč a zahrnovaly především náklady na údržbu, provoz a

technickou pomoc, náklady na auditorské a poradenské služby a pojištění.

Dodávka elektrické energie za celé portfolio výrobních zdrojů byla na úrovni 91 % plánu.

Fond pro výpočet splatné a odložené daně použil v roce 2025 sazbu 5 %, viz kapitola 4 „Daň z příjmů“.

Dne 27. 6. 2025 rozhodla valná hromada o vyplacení dividend ve výši 40 Kč na akcii. Celková výše

schválených dividend činila 1 416 133 tis. Kč.

Konkrétně bylo vyplaceno ovládající osobě ČEZ, a. s. 1 410 111 tis. Kč. Dále byla vyplacena dividenda

společnosti ČEZ Obnovitelné zdroje, s.r.o. (5 461 tis. Kč) a dalším minoritním akcionářům.

2.2 Stav majetku fondu

Hodnota portfolia (tj. celkových aktiv) Fondu meziročně klesla o 5,27 % (tj. o 655 289 tis. Kč). Pokles aktiv

byl zejména u dlouhodobého hmotného majetku a stálých aktiv o 696 761 tis. Kč.

Portfolio Fondu je financováno především vlastními zdroji, a to zejména nerozdělenými zisky a kapitálovými

fondy (z 86,89 %). Z 9,76 % je majetek Fondu kryt dlouhodobými cizími zdroji, zbylou část pak tvoří cizí

zdroje krátkodobé.

AKTIVA

Fond vykázal ve výkazu finanční pozice k 31. 12. 2025 aktiva v celkové výši 11 789 142 tis. Kč, což

představovalo pokles oproti minulému účetnímu období o 655 289 tis. Kč. Tento pokles byl způsoben

především snížením hodnoty goodwillu aktiv. Aktiva byla z 51,34 % tvořena dlouhodobým hmotným

majetkem v hodnotě 6 052 470 tis. Kč, z 12,94 % goodwillem ve výši 1 525 693 tis. Kč, z 7,68 %

dlouhodobými finančními aktivy ve výši 905 141 tis. Kč a z 28,04 % pohledávkami včetně cashpoolingu ve

výši 3 288 002 tis. Kč, penězi a peněžními ekvivalenty ve výši 5 019 tis. Kč, ostatními oběžnými aktivy ve výši

1 441 tis. Kč a pohledávkou z titulu daně z příjmu ve výši 11 376 tis. Kč.

Struktura aktiv je zobrazena na níže uvedeném grafu:

PASIVA

Celková pasiva Fondu k 31. 12. 2025 byla ve výši 11 789 142 tis. Kč, což představovalo pokles oproti minulému

účetnímu období o 655 289 tis. Kč. Tento pokles byl způsoben především snížením vlastního kapitálu.

Pasiva byla tvořena z 86,89 % vlastním kapitálem ve výši 10 243 233 tis. Kč, zahrnujícím základní kapitál ve

výši 1 062 100 tis. Kč a nerozdělené zisky a kapitálové fondy ve výši 9 181 133 tis. Kč. Dále byla pasiva tvořena

z 7,63 % rezervami ve výši 899 514 tis. Kč, z 1,38 % dlouhodobými závazky z leasingu ve výši 162 097 tis. Kč,

z 0,74 % odloženým daňovým závazkem ve výši 87 807 tis. Kč a dále rovněž ostatními pasivy ve výši 89

306 tis. Kč, krátkodobými závazky z leasingu ve výši 29 763 tis. Kč, obchodními a jinými závazky ve výši 276

718 tis. Kč a ostatními dlouhodobými závazky ve výši 704 tis. Kč.

31.12.2024 31.12.2025

Miliardy

Struktura aktiv v mld. Kč

Pohledávky z titulu daně z příjmů

Ostatní oběžná aktiva

Ostatní dlouhodobá finanční aktiva

Goodwill

Peněžní prostředky a peněžní

ekvivalenty

Krátkodobé pohledávky

Dlouhodobý hmotný majetek

Struktura pasiv je zobrazena na níže uvedeném grafu:

CASHFLOW

Peněžní tok z provozní činnosti byl na konci sledovaného období ve výši 1 966 341 tis. Kč. K 31. 12. 2024 byl

ve výši 1 974 987 tis. Kč, což představuje pokles 0,44 % (8 646 tis. Kč).

Peněžní tok z investiční činnosti dosáhl výše -600 490 tis. Kč, což představovalo zvýšení odlivu prostředků

o 275 595 tis. Kč oproti minulému období 324 895 tis. Kč. způsobené nabytím stálých aktiv a ostatních

finančních aktiv.

Peněžní tok z finanční činnosti ke konci účetního období dosáhl výše -1 384 626 tis. Kč, což představovalo

změnu o -311 033 tis. Kč oproti minulému období (-1 695 659 tis. Kč) způsobené zejména výplatou dividend

ve výši 1 416 133 tis. Kč a změnou stavu závazků / pohledávek ze skupinového cashpoolingu (o 53 394 tis.

Kč).

3. Nemovitosti, stroje a zařízení

Fond mimo jiné vlastní budovy, pozemky a zařízení pro výrobu elektrické energie. Přehled

nejvýznamnějšího majetku je uveden v bodu Identifikace majetku, jehož hodnota přesahuje 1 % hodnoty

majetku Fondu.

Fond přímo vlastní část pozemků spjatých s fungováním elektráren v jeho majetku. Pozemky, které Fond

nevlastní a jsou důležité pro provoz elektráren, si Fond buď pronajímá na základě nájemních smluv, nebo

si k nim zajistil užívací práva prostřednictvím zřízení služebností.

Technologie určená k výrobě elektrické energie v majetku Fondu má rozličný charakter, jelikož Fond vlastní

31.12.2024 31.12.2025

Miliardy

Struktura pasiv v mld. Kč

Krátkodobé závazky z leasingu

Dlouhodobé závazky z leasingu

Ostatní pasiva

Rezervy

Nerozdělené zisky a kapitálové

fondy

Základní kapitál

Obchodní a jiné závazky

Závazek z titulu daně z příjmů

• vodní elektrárny – vždy projektována s ohledem na charakter lokality, mnohdy velmi

specifické provedení,

• elektrárny fotovoltaické – velké množství panelů, střídačů, kabeláže a dalších prvků,

• elektrárny větrné – dlouhý tubus zapuštěný do betonového základu s potřebnou

technologií nainstalovanou v gondole.

4. Podstatné investice

• Modernizace ŘS, regulátorů, CPJ MVE Přelouč (8 300 tis. Kč),

• Schody na vodní zámek MVE Spálov (1 173 tis. Kč),

• Modernizace TG - přípravné činnosti (studie proveditelnosti, příprava ZPD) MVE Střekov

(4 559 tis. Kč),

• Nový systém řízení výkonu FVE Ralsko (2 687 tis. Kč.)

• a další investice menšího rozsahu.

Všechny tyto investice byly financovány z vlastních zdrojů.

Budoucí investice jsou přehodnocovány 2x ročně v rámci tvorby podnikatelského plánu.

5. Regulační prostředí

Fond se pohybuje ve dvou základních oblastech podnikání. Jedná se o regulaci podnikání Fondu jako

instituce finančního trhu a regulaci podnikání s majetkem Fondu využívaného primárně k výrobě elektřiny.

Fond je investičním fondem kvalifikovaných investorů, jehož podnikání je regulováno zejména zákonem

č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů (dále

také „ZISIF“) a dalšími právními předpisy.

Fond podléhá regulaci ČNB jako integrovaného orgánu dohledu nad finančním trhem v České republice.

ČNB vykonává dohled a zajišťuje zejména licenční, schvalovací a povolovací činnosti, ukládání sankcí,

stanovování opatření k nápravě zjištěných nedostatků. V oblasti regulace se ČNB podílí na přípravě řady

významných právních předpisů týkajících se tuzemského finančního trhu. Výkon dohledu nad investičními

společnostmi a fondy se zaměřuje zejména na fondy s potenciálně významným systémovým dopadem.

Kontrolní činnost ČNB je soustředěna do oblastí dodržování pravidel odborné péče při správě fondů a

nastavení řídicích a kontrolních systémů.

Fond je uzavřeným investičním fondem kvalifikovaných investorů ve smyslu ZISIF, řídící se svým Statutem.

Akcie Fondu mohou být pořizovány pouze kvalifikovanými investory ve smyslu ustanovení § 272 ZISIF.

Fond se primárně řídí právními předpisy závaznými pro investiční fondy a dále pro emitenty cenných papírů

přijatých k obchodování na Regulovaném trhu, tj. zejména

• Zákon č. 93/2009 Sb., o auditorech a o změně některých zákonů (zákon o auditorech), ve

znění pozdějších předpisů

• Zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů, ve znění pozdějších předpisů

• Zákon č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů

• Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění

pozdějších předpisů

• Zákon č. 164/2013 Sb., o mezinárodní spolupráci při správě daní a o změně dalších

souvisejících zákonů, ve znění pozdějších předpisů

• Zákon č. 90/2012 Sb., o obchodních společnostech a družstvech (zákon o obchodních

korporacích), ve znění pozdějších předpisů

• Zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů

Ve druhé oblasti jde legislativu a předpisy související s oblastí obnovitelných zdrojů.

Pro Fond jsou závazné především podmínky pro udělení licencí na výrobu elektřiny, cenová rozhodnutí

stanovující výši výkupních cen a dobu podpory, po kterou jsou tyto výkupní cen poskytovány, stanovení

výše příspěvku na likvidaci solárních panelů s případně systémy podpory výkupních cen energií z

obnovitelných zdrojů pro nové instalace.

Fond dále uvádí, že neeviduje vládní, hospodářskou, fiskální, měnovou či obecnou politiku nebo faktory,

které významně ovlivnily nebo by mohly přímo či nepřímo ovlivnit samotný provoz Fondu.

6. Výhled na následující období

Fond se bude v nadcházejícím období věnovat dalšímu vyhledávání a vyhodnocování nových investičních

příležitostí k rozšíření svého investičního portfolia a zachování atraktivity pro investory. S ohledem na

omezení trhu v ČR z hlediska možnosti novýc<